Un nuevo libro de la OMC y el Banco Mundial examina los riesgos y los beneficios que entraña la internacionalización de los servicios financieros para los sistemas bancarios de los países en desarrollo

Basándose en estudios generales de una serie de países y en diferentes estudios monográficos detallados, investigadores internacionalmente reconocidos analizan los efectos que tiene la apertura en los sistemas bancarios -la forma en que mejoraron la estabilidad y la eficiencia, la relación entre la liberalización de las transacciones de la cuenta de capital y la internacionalización de los servicios financieros y la importancia de la estructura de apoyo para el aprovechamiento de los beneficios que se derivan de la apertura y la reducción al mínimo de los costos que ésta supone. El libro será útil para los encargados de formular políticas que contemplen la posibilidad de liberalizar aún más el sector financiero de su país en el contexto de la nueva ronda de negociaciones multilaterales sobre servicios, iniciada por el Consejo del Comercio de Servicios de la OMC en febrero de 2000, así como para los encargados de formular políticas que se interesen en el fortalecimiento de los sistemas financieros en el mundo entero.

La internacionalización de los servicios financieros es una cuestión importante a los efectos del fortalecimiento y la liberalización de los sistemas financieros de los países en desarrollo. La eliminación del trato discriminatorio entre los proveedores extranjeros de servicios financieros y los nacionales y la supresión de los obstáculos al suministro transfronterizo de esa clase de servicios abren las puertas para la entrada de proveedores extranjeros. Según una opinión bastante difundida, ello favorece la implantación de sistemas financieros más estables y eficaces por cuanto comporta la introducción de normas y prácticas internacionales. Al mismo tiempo hay preocupación por los riesgos que puede implicar la internacionalización para algunos países, particularmente en ausencia de estructuras normativas adecuadas. Este libro examina diferentes factores que afectan a los costos y los beneficios relativos de la internacionalización y arroja luz sobre la diversidad y la significación de los efectos de la internacionalización en los sistemas financieros nacionales.

Las principales conclusiones son:

• La internacionalización de los servicios financieros puede ayudar a los países a erigir sistemas financieros más sólidos y eficientes por cuento introduce prácticas y normas internacionales, aumenta la calidad, la eficiencia y el alcance de los servicios financieros y facilita fuentes más estables de fondos. Habida cuenta del estado actual del desarrollo institucional de los sistemas financieros de muchos países en desarrollo, estos beneficios podrían ser sustanciales.
  
• Las pruebas empíricas muestran que el aumento de la competitividad promovido por la apertura del sector financiero estimula el crecimiento económico. Las pruebas también parecen indicar que es la cantidad de proveedores extranjeros en el mercado y no tanto su cuota de mercado la que tiene un efecto positivo en el funcionamiento de los mercados bancarios nacionales. Una competencia más reñida puede traer consigo una reducción de las ganancias de los bancos nacionales, pero los clientes de los bancos se benefician gracias a la reducción de los márgenes de interés neto, a la disminución de los costos de los servicios a comisión y a la disponibilidad de una mayor variedad de servicios.
  
• Las instituciones financieras extranjeras y nacionales difieren en sus resultados, en sus intereses y en la orientación de sus operaciones. El análisis hace pensar que los motivos para la entrada de proveedores extranjeros, así como las condiciones competitivas y normativas que se encuentran en el exterior, difieren significativamente entre países desarrollados y en desarrollo.
  
• La magnitud de los beneficios de la internacionalización depende en gran medida de su sincronización con otros tipos de reformas financieras, en particular la desreglamentación financiera nacional y la liberalización de las operaciones de la cuenta de capital. Concretamente, la experiencia de la Unión Europea muestra que la internacionalización y la desreglamentación nacional pueden reforzarse mutuamente.
  
• El grado de liberalización de las operaciones de la cuenta de capital puede determinar las ganancias y los beneficios potenciales de la internacionalización. Sin embargo, ésta no exige el paso a un régimen de operaciones de la cuenta de capital enteramente libre. Del análisis se deduce que la internacionalización de los servicios financieros da lugar a corrientes de capital menos distorsionadas y volátiles al tiempo que promueve la estabilidad del sector financiero.
  
• La experiencia muestra que es vital fortalecer el marco institucional de apoyo paralelamente a la desreglamentación nacional y la internacionalización; esto es particularmente cierto por lo que respecta a las funciones normativas y de supervisión del Estado, pero también es aplicable al uso del mercado para someter las instituciones financieras a cierta disciplina. Ambos factores pueden resultar cruciales para reducir al mínimo los riesgos potenciales de la apertura, especialmente cuando es preciso afrontar grandes créditos fallidos.
  
• Los acuerdos multilaterales como el AGCS permiten a los países dar una credibilidad adicional a sus planes de liberalización del sistema financiero. Más concretamente, esos acuerdos pueden facilitar el escalonamiento de las reformas. Las autoridades pueden proceder hoy a una liberalización en el plano nacional y comprometerse mediante acuerdos a una internacionalización futura tras disponer de un plazo para fortalecer la reglamentación y la supervisión financieras.

Los textos reunidos en este volumen proceden de un proyecto de investigación financiado por el Banco Mundial, que culminó en una conferencia patrocinada conjuntamente por el Banco Mundial y la Secretaría de la OMC que tuvo lugar en Ginebra en mayo de 1999. En el libro figuran: estudios monográficos centrados en los efectos de la apertura del sector de servicios financieros de diversos países en desarrollo y economías en transición; las motivaciones para la entrada de proveedores extranjeros en los sistemas financieros nacionales y los efectos de la misma; las diferencias entre los servicios financieros extranjeros y los nacionales; la relación entre la internacionalización y la liberalización de las operaciones de la cuenta de capital; la importancia de la desreglamentación nacional y la calidad del marco institucional para la internacionalización; la economía política de la internacionalización; el valor que tiene para los países su compromiso con la internacionalización; y el Acuerdo sobre Servicios Financieros de la OMC, de diciembre de 1997.

Los diferentes capítulos del libro y los autores de los textos correspondientes son los siguientes: 1. Overview; S. Claessens, M. Jansen. I: Analytical Aspects and Trade Agreements. 2. Internationalization of Financial Services: A Trade-Policy Perspective; B. Hindley. 3. Financial Services and Regional Integration; M. van Empel, A. Mörner. 4. Financial Services Liberalization and GATS; Y. Qian. II: The General Evidence. 5. Financial Sector Openness and Economic Growth; F. Eschenbach, et al. 6. How Does Foreign Entry Affect the Domestic Banking Market? S. Claessens, et al. 7. How Does Financial Services Trade Affect Capital Flows and Financial Stability; M. Kono, L. Schuknecht. III: The European Experience. 8. Lessons from European Banking Liberalization and Integration; X. Vives. 9. The Impact of the Single Market Programme on EU Banking: Select Policy Experience for Developing Countries; E.P. Gardener, et al. 10. Consequences for Greece and Portugal of the Opening-Up of the European Banking Market; P. Honohan. 11. The Opening of the Spanish Banking System: 1985/98; J.M. Pastor, et al. IV: Experiences of Developing Countries and Transition Economies. 12. On the Kindness of Strangers? The Impact of Foreign Entry on Domestic Banks in Argentina; G. Clarke, et al. 13. Foreign Investment in Colombia's Financial Sector; A. Barajas, et al. 14. Foreign Entry in Turkey's Banking Sector, 1980/1997; C. Denizer. 15. Experience with Internationalization of FSP. Case-study: Hungary; J. Király, et al. 16. Foreign Direct Investment in the Banking Sector: A Transitional Economy Perspective; L. Papi, D. Revoltella.

The Internationalization of Financial Services
Issues and Lessons for Developing Countries, compilado por Stijn Claessens y Marion Jansen,

Publicación conjunta de la OMC y el Banco Mundial, Kluwer Law International, La Haya
ISBN 90-411-9817-2