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Basándose en estudios generales de una serie de países y en
diferentes estudios monográficos detallados, investigadores
internacionalmente reconocidos analizan los efectos que tiene la
apertura en los sistemas bancarios -la forma en que mejoraron la
estabilidad y la eficiencia, la relación entre la liberalización de
las transacciones de la cuenta de capital y la internacionalización
de los servicios financieros y la importancia de la estructura de
apoyo para el aprovechamiento de los beneficios que se derivan de la
apertura y la reducción al mínimo de los costos que ésta supone. El
libro será útil para los encargados de formular políticas que
contemplen la posibilidad de liberalizar aún más el sector
financiero de su país en el contexto de la nueva ronda de
negociaciones multilaterales sobre servicios, iniciada por el Consejo
del Comercio de Servicios de la OMC en febrero de 2000, así como para
los encargados de formular políticas que se interesen en el
fortalecimiento de los sistemas financieros en el mundo entero.
La
internacionalización de los servicios financieros es una cuestión
importante a los efectos del fortalecimiento y la liberalización de
los sistemas financieros de los países en desarrollo. La eliminación
del trato discriminatorio entre los proveedores extranjeros de
servicios financieros y los nacionales y la supresión de los
obstáculos al suministro transfronterizo de esa clase de servicios
abren las puertas para la entrada de proveedores extranjeros. Según
una opinión bastante difundida, ello favorece la implantación de
sistemas financieros más estables y eficaces por cuanto comporta la
introducción de normas y prácticas internacionales. Al mismo tiempo
hay preocupación por los riesgos que puede implicar la
internacionalización para algunos países, particularmente en
ausencia de estructuras normativas adecuadas. Este libro examina
diferentes factores que afectan a los costos y los beneficios
relativos de la internacionalización y arroja luz sobre la diversidad
y la significación de los efectos de la internacionalización en los
sistemas financieros nacionales.
Las
principales conclusiones son:
- La
internacionalización de los servicios financieros puede ayudar a
los países a erigir sistemas financieros más sólidos y
eficientes por cuento introduce prácticas y normas
internacionales, aumenta la calidad, la eficiencia y el alcance de
los servicios financieros y facilita fuentes más estables de
fondos. Habida cuenta del estado actual del desarrollo
institucional de los sistemas financieros de muchos países en
desarrollo, estos beneficios podrían ser sustanciales.
- Las
pruebas empíricas muestran que el aumento de la competitividad
promovido por la apertura del sector financiero estimula el
crecimiento económico. Las pruebas también parecen indicar que
es la cantidad de proveedores extranjeros en el mercado y no tanto
su cuota de mercado la que tiene un efecto positivo en el
funcionamiento de los mercados bancarios nacionales. Una
competencia más reñida puede traer consigo una reducción de las
ganancias de los bancos nacionales, pero los clientes de los
bancos se benefician gracias a la reducción de los márgenes de
interés neto, a la disminución de los costos de los servicios a
comisión y a la disponibilidad de una mayor variedad de servicios.
- Las
instituciones financieras extranjeras y nacionales difieren en sus
resultados, en sus intereses y en la orientación de sus
operaciones. El análisis hace pensar que los motivos para la
entrada de proveedores extranjeros, así como las condiciones
competitivas y normativas que se encuentran en el exterior,
difieren significativamente entre países desarrollados y en
desarrollo.
- La
magnitud de los beneficios de la internacionalización depende en
gran medida de su sincronización con otros tipos de reformas
financieras, en particular la desreglamentación financiera
nacional y la liberalización de las operaciones de la cuenta de
capital. Concretamente, la experiencia de la Unión Europea
muestra que la internacionalización y la desreglamentación
nacional pueden reforzarse mutuamente.
- El
grado de liberalización de las operaciones de la cuenta de
capital puede determinar las ganancias y los beneficios
potenciales de la internacionalización. Sin embargo, ésta no
exige el paso a un régimen de operaciones de la cuenta de capital
enteramente libre. Del análisis se deduce que la
internacionalización de los servicios financieros da lugar a
corrientes de capital menos distorsionadas y volátiles al tiempo
que promueve la estabilidad del sector financiero.
- La
experiencia muestra que es vital fortalecer el marco institucional
de apoyo paralelamente a la desreglamentación nacional y la
internacionalización; esto es particularmente cierto por lo que
respecta a las funciones normativas y de supervisión del Estado,
pero también es aplicable al uso del mercado para someter las
instituciones financieras a cierta disciplina. Ambos factores
pueden resultar cruciales para reducir al mínimo los riesgos
potenciales de la apertura, especialmente cuando es preciso
afrontar grandes créditos fallidos.
- Los
acuerdos multilaterales como el AGCS permiten a los países dar
una credibilidad adicional a sus planes de liberalización del
sistema financiero. Más concretamente, esos acuerdos pueden
facilitar el escalonamiento de las reformas. Las autoridades
pueden proceder hoy a una liberalización en el plano nacional y
comprometerse mediante acuerdos a una internacionalización futura
tras disponer de un plazo para fortalecer la reglamentación y la
supervisión financieras.
Los
textos reunidos en este volumen proceden de un proyecto de
investigación financiado por el Banco Mundial, que culminó en una
conferencia patrocinada conjuntamente por el Banco Mundial y la
Secretaría de la OMC que tuvo lugar en Ginebra en mayo de 1999. En el
libro figuran: estudios monográficos centrados en los efectos de la
apertura del sector de servicios financieros de diversos países en
desarrollo y economías en transición; las motivaciones para la
entrada de proveedores extranjeros en los sistemas financieros
nacionales y los efectos de la misma; las diferencias entre los
servicios financieros extranjeros y los nacionales; la relación entre
la internacionalización y la liberalización de las operaciones de la
cuenta de capital; la importancia de la desreglamentación nacional y
la calidad del marco institucional para la internacionalización; la
economía política de la internacionalización; el valor que tiene
para los países su compromiso con la internacionalización; y el
Acuerdo sobre Servicios Financieros de la OMC, de diciembre de 1997.
Los
diferentes capítulos del libro y los autores de los textos
correspondientes son los siguientes: 1. Overview; S.
Claessens, M. Jansen. I: Analytical Aspects and Trade Agreements.
2. Internationalization of Financial Services: A Trade-Policy
Perspective; B. Hindley. 3. Financial Services and Regional
Integration; M. van Empel, A. Mörner. 4. Financial Services
Liberalization and GATS; Y. Qian. II: The General Evidence. 5.
Financial Sector Openness and Economic Growth; F. Eschenbach, et
al. 6. How Does Foreign Entry Affect the Domestic Banking
Market? S. Claessens, et al. 7. How Does Financial Services
Trade Affect Capital Flows and Financial Stability; M. Kono, L.
Schuknecht. III: The European Experience. 8. Lessons from
European Banking Liberalization and Integration; X. Vives. 9.
The Impact of the Single Market Programme on EU Banking: Select Policy
Experience for Developing Countries; E.P. Gardener, et al. 10.
Consequences for Greece and Portugal of the Opening-Up of the European
Banking Market; P. Honohan. 11. The Opening of the Spanish
Banking System: 1985/98; J.M. Pastor, et al. IV: Experiences of
Developing Countries and Transition Economies. 12. On the Kindness
of Strangers? The Impact of Foreign Entry on Domestic Banks in
Argentina; G. Clarke, et al. 13. Foreign Investment in
Colombia's Financial Sector; A. Barajas, et al. 14. Foreign
Entry in Turkey's Banking Sector, 1980/1997; C. Denizer. 15.
Experience with Internationalization of FSP. Case-study: Hungary; J.
Király, et al. 16. Foreign Direct Investment in the Banking
Sector: A Transitional Economy Perspective; L. Papi, D. Revoltella.
The
Internationalization of Financial Services
Issues and Lessons for Developing Countries,
compilado por Stijn Claessens y Marion Jansen,
Publicación
conjunta de la OMC y el Banco Mundial, Kluwer Law International, La
Haya
ISBN 90-411-9817-2 |
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